La crise de l'euro

Comprendre les causes - En sortir par de nouvelles institutions

Patrick Artus, Isabelle Gravet

224 pages, parution le 10/10/2012

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Résumé

La crise de la zone euro a provoqué une chute sans précédent de l'activité et de l'emploi dans beaucoup de pays : Espagne, Portugal, Grèce, Irlande ; elle menace désormais l'Italie et la France. Elle implique les Etats, les banques, les entreprises et les ménages, les investisseurs institutionnels. Elle inquiète les Etats-Unis, la Chine. Comment en sommes-nous arrivés là ? Et quelles solutions durables peut-on envisager ?

La crise - et cela est mal connu - est avant tout une crise des déficits extérieurs et des dettes extérieures liées à l'hétérogénéité croissante de la zone euro. Certains pays, qui se sont fortement désindustrialisés, n'ont plus la capacité d'équilibrer leurs comptes extérieurs et n'arrivent plus à se financer. Loin de corriger ces déséquilibres, les gouvernements et les autorités européennes ont commis des erreurs d'appréciation et adopté des remèdes inadaptés. L'obsession de la rigueur a conduit à de graves crises politiques et sociales. Pour sortir durablement de la crise, la zone euro a besoin de nouvelles institutions. Sans fédéralisme, l'hétérogénéité reste insupportable, car elle ne peut être corrigée que par un profond appauvrissement des pays en difficulté. Le retour inévitable des crises de liquidité nécessite aussi la création d'un mécanisme de soutien fondé sur la création monétaire.

L'Europe est à un tournant de son histoire ; mais les débats présents montrent que ces évolutions institutionnelles ne sont pas acceptées de tous.

L'auteur - Patrick Artus

Patrick Artus est professeur associé à l'École d'économie de Paris et conseiller économique de Natixis.

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Sommaire

Chapitre 1. – Les causes fondamentales de la crise : les hétérogénéités
L’hétérogénéité souhaitable liée à la spécialisation productive
Hétérogénéité nuisible liée aux politiques menées depuis la création de l’euro
L’hétérogénéité « inévitable » dans une union monétaire

Chapitre 2 – Les symptômes et la persistance de la crise de la zone euro
Crise des finances publiques, crise bancaire ou crise de balance des paiements
Les erreurs de gestion à court terme de la crise : crise de solvabilité ou crise de liquidité ?
Crise spéculative ou crise d’aversion au risque ?
Erreurs de gestion de la crise : le déclenchement d’un cycle dépressif à court terme.
La récession vient aussi de la nécessité de rééquilibrer l’offre et la demande
La zone euro peut-elle éclater ?

Chapitre 3 – Crise de la zone euro : quelles solutions institutionnelles pour sauver l’euro ?
Capacité de réaction rapide aux crises en particulier de la balance des paiements
Supervision macro-prudentielle
Les institutions de long terme : les fausses pistes et la réforme indispensable
Le fédéralisme : indispensable mais difficile à mettre en œuvre

Conclusion
Hétérogénéité des structures productives des pays de la zone euro
La nécessité de faire disparaître les déficits extérieurs dans une union monétaire sans fédéralisme
Comment faire disparaître le déficit extérieur des pays désindustrialisés ?
Un risque majeur sur la croissance de long terme et sur le sens de la zone euro
Mais que veut dire restaurer la confiance ?
Le scénario du pire
Le scénario « moral »

Annexes
La surveillance budgétaire et macroéconomique
Surveillance macroéconomique : tableau de bord
Renforcement de la discipline budgétaire : tableau de bord

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Caractéristiques techniques

	PAPIER	NUMERIQUE
Éditeur(s)	Armand Colin
Auteur(s)	Patrick Artus, Isabelle Gravet
Parution	10/10/2012	10/10/2012
Nb. de pages	224	192
Format	15 x 24	-
Couverture	Broché	-
Poids	337g	-
Intérieur	Noir et Blanc	-
Contenu	-	ePub
EAN13	9782200279622	9782200284305
ISBN13	978-2-200-27962-2	-