Les méthodes d'évaluation d'entreprises sont répertoriées, connues et paraissent facilement applicables. Malgré cela de nombreux écueils subsistent. Cet ouvrage original décrypte les principales méthodes d'évaluation d'entreprises (multiples et DCF notamment) sans oublier d'en détailler les différents biais. L'objectif est ainsi d'aider les évaluateurs (attestation d'équité, fusions et acquisitions, capital-risque, audit, analyse financière, etc.) à déjouer les nombreux pièges mais également de permettre aux décideurs (chefs d'entreprises, directions financières, gérants actions, etc.) de juger de la pertinence des évaluations qui leurs sont soumises.

L'auteur prolonge ainsi la réflexion usuelle sur l'évaluation en mêlant pédagogie (tableaux de synthèse et mini cas) et partage d'expériences concrètes (près d'une centaine de sociétés citées). Le sujet ainsi mis en perspective est traité à la fois du point de vue des marchés financiers et de la finance d'entreprise.

"Tout en s'appuyant sur les concepts et modèles théoriques, l'auteur nous livre non pas des recettes mais des méthodologies concrètes, rigoureuses et fouillées. Tous les problèmes pratiques de l'évaluation sont couverts, toutes les questions auxquelles les spécialistes peuvent être confrontées y sont traitées [...] L'auteur est soucieux de nous faire partager son expérience, ses interrogations et les solutions envisageables, en un mot sa passion."

• Evaluation : la quête du Graal
  • Rappel de la notion d'évaluation
  • Comment établir ou trouver une évaluation sérieuse ?
  • Un long cheminement
• La méthode des multiples
  • L'importance de l'échantillon
  • Une méthode plus complexe qu'il n'y paraît
  • La problématique de la structure financière
• "Discounted cash flow"
  • Une notion de risque omniprésente
  • La difficile détermination du bêta
  • Le coût du capital
• Evaluation dans un contexte
  • Qu'est-ce que la création de valeur ?
  • Les augmentations de capital
  • Valeur du droit de vote
• Les leviers sur l'évaluation
  • Leviers sur l'évaluation : remarques préliminaires
  • Impacts macro-économiques : taux et devises
  • Les stocks options au coeur de l'évaluation