Marchés obligataires

A la recherche des nouvelles frontières du risque

Sylvie Malécot - Collection Les essentiels de la banque et de la finance

202 pages, parution le 05/12/2016

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Résumé

Tout a été écrit, ou presque, sur les marchés obligataires, depuis la dématérialisation des titres et la création d'un marché français de dérivés de taux... en 1986.

Mais ça, c'était avant. Nous avançons dans l'inconnu depuis plusieurs mois, alors même qu'une partie de la courbe obligataire d'État offre des rendements négatifs. Cas d'école, connu au plan théorique, mais qui plonge tous les opérateurs dans un nouveau monde, qui révèle les limites de la démarche à tous les praticiens des marchés financiers.

"Les émissions obligataires doivent être au service des défis du XXI^e siècle et retrouver leur vocation de moteur de développement économique et social à long terme".

La structure des marchés obligataires aujourd'hui, et la diversité des produits existants valident la formule d'Erik Orsenna.

Descriptif et analytique, l'ouvrage prend résolument le parti d'une approche par les risques du monde des taux.

Le monétaire offre une rémunération négative. Même un Etat souverain de la zone Euro peut avoir quelques difficultés à rembourser sa dette. Que devient dans ce cas l'échelle traditionnelle des risques ? Existe-t-il encore des actifs sans risque ? Quelles sont les conséquences d'un environnement de taux durablement bas pour les investisseurs institutionnels, dont l'essentiel des portefeuilles est investi en obligations, et qui gèrent leurs actifs sur un horizon de long terme ?

L'auteur tente de décrypter combien les marchés obligataires sont le reflet spéculaire d'un monde en pleine mutation. Ils traduisent la dimension actuelle accrue du rapport entre risques et rendement. Ils s'adaptent aux enjeux de transparence et de gouvernance que les différentes réglementations imposent aux acteurs de la sphère financière. Ainsi, ils retrouvent leur vocation première, d'instruments de dettes au service du financement de l'économie réelle.

L'auteur - Sylvie Malécot

Sylvie Malécot est le Président fondateur du cabinet Millenium - Actuariat & Conseil dédié principalement aux investisseurs institutionnels et centré sur les métiers de la gestion d'actifs : allocation d'actifs, analyse de portefeuilles, recherche d'actifs de diversification, modélisation du risque de marché, gestion de dette, organisation de politique de finance responsable, formation.

L'auteur a une expérience de près de 20 ans en gestion d'actifs et investissements institutionnels. Elle a été en charge de la gestion obligataire dans plusieurs compagnies d'assurance et responsable de la stratégie financière et de l'ALM pour un groupe de retraite et de prévoyance.

Sommaire

Structure des marchés obligataires
Les produits obligataires
La gestion des risques
Depuis 2008, un monde nouveau
Conclusions - Les marchés obligataires, reflet spéculaire d'un monde en pleine mutation économique

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Caractéristiques techniques

	PAPIER
Éditeur(s)	Revue Banque
Auteur(s)	Sylvie Malécot
Collection	Les essentiels de la banque et de la finance
Parution	05/12/2016
Nb. de pages	202
Format	15 x 21
Couverture	Broché
Poids	275g
Intérieur	Noir et Blanc
EAN13	9782863257982
ISBN13	978-2-86325-798-2