Les instruments de motivation des dirigeants doivent répondre à des objectifs multiples et complexes : associer le dirigeant, récompenser sa performance passée, l'inciter à prendre des risques raisonnables, s'assurer sa fidélité à moyen ou à long terme... On comprend aisément qu'un seul salaire fixe n'est pas envisageable et qu'il faut avoir recours à divers instruments de rémunération. Parmi ceux-ci, figurent des contrats de nature optionnelle qui donnent la possibilité aux dirigeants d'acquérir des actions à un prix déterminé. De façon à ce que l'intérêt du dirigeant se confonde avec celui de l'actionnaire, de nombreuses clauses accompagnent ces options. Afin d'éviter toute stratégie de trop court terme, elles sont le plus souvent non exerçables et incessibles pendant un certain laps de temps. Si le bien-fondé d'une telle clause d'incessibilité ne peut pas être remis en doute, elle pose néanmoins de délicats problèmes d'évaluation.

Cet ouvrage est consacré à l'évaluation des clauses d'incessibilité temporaire des produits optionnels, et notamment des bons de souscription ou d'acquisition d'actions remboursables.

• Les "paniers managers" (management packages)
• Le cas particulier des BSAR
• La logique de l'incessibilité
• La vision des institutions comptables sur l'incessibilité
• Mesures empiriques de l'incessibilité
• Une approche de l'incessibilité par les couts de transaction
• Une nouvelle méthode d'évaluation de l'incessibilité