De l'euphorie à la panique : penser la crise financière

André Orléan - Collection CEPREMAP (Centre Pour la Recherche Economique et ses Applications)

112 pages, parution le 12/05/2009

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Résumé

Cet opuscule ne cherche pas à raconter la crise. Il cherche à la comprendre. Trois questions sont abordées : pourquoi des crises financières ? pourquoi celle-ci ? pourquoi une telle ampleur ? Pour y répondre, une seule et même hypothèse : les marchés financiers sont, par nature, instables. Ils ne savent pas s'auto-corriger comme le font les marchés de biens ordinaires. Lorsque les prix d'actifs s'écartent de l'équilibre, aucune force de rappel ne vient faire obstacle à leur dérive. Tout au contraire, la concurrence financière pousse au mimétisme, à la hausse comme à la baisse. Ainsi, il devient possible de comprendre la mécanique de l'emballement euphorique comme celle de la panique et du krach.

Cette réflexion a pour originalité de placer au coeur de l'analyse la logique des prix elle-même et non pas, comme il est fait le plus souvent, la titrisation et son opacité. Le débat n'est pas seulement académique. Dans un cas, la régulation souhaitée maintient les marchés financiers au centre de son dispositif puisqu'elle considère que ce ne sont pas eux qui sont à l'origine des défaillances mais leur environnement institutionnel. En conséquence, c'est celui-ci qu'il faut réguler. Dans l'autre cas, la régulation vise à revenir sur la primauté accordée à la finance de marché. Il s'ensuit deux conceptions tout à fait distinctes de l'architecture financière à construire.

L'auteur - André Orléan

André Orléan est un économiste, spécialiste des questions monétaires et financières. Il est directeur d'études de l'EHESS où il dirige un séminaire consacré à l'approche marxiste de la valeur et de la monnaie. Il est également président d'honneur de l'AFEP (Association française d'économie politique).

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Sommaire

L'euphorie
L'aveuglement au désastre
La titrisation
La crise

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Caractéristiques techniques

	PAPIER
Éditeur(s)	Rue d'Ulm
Auteur(s)	André Orléan
Collection	CEPREMAP (Centre Pour la Recherche Economique et ses Applications)
Parution	12/05/2009
Nb. de pages	112
Format	14 x 18
Couverture	Broché
Poids	130g
Intérieur	Noir et Blanc
EAN13	9782728804238
ISBN13	978-2-7288-0423-8