Rôle et impact de la volatilité dans le pricing d'options et de produits dérivés

Hayette Gatfaoui

58 pages, parution le 02/09/2004

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Résumé

La théorie du pricing d'option a été formulée en 1900 par le mathématicien Louis Bachelier. Depuis lors, de nombreux chercheurs ont contribué au développement de la théorie de l'évaluation des options qui, toutefois, comporte encore de nombreuses lacunes. Le choix d'un modèle d'évaluation approprié réside alors dans l'arbitrage entre les avantages et les inconvénients de chaque type de modélisation, et surtout dans la prise en compte des faits stylisés ainsi que des frictions caractérisant les marchés financiers...Louis Bachelier et ses successeurs mettent en évidence l'importance de la volatilité des actifs car elle permet de mesurer l'incertitude environnant l'évolution future du prix d'un actif donné. La prévision de cette volatilité est alors nécessaire au contrôle du risque dans la mesure où l'anticipation des mouvements de prix des instruments financiers vise à permettre de faire des profits ou du moins à éviter des pertes souvent élevées. C'est ce que nous montre Hayette Gatfaoui à travers l'analyse des différents modèles mathématiques existant.