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Le coût du capital

Librairie Eyrolles - Paris 5e
Disponible en magasin
Actualisé le 15/07/2019

Le coût du capital

Le coût du capital

Théories, mesures et pratiques

120 pages, parution le 28/08/2014

Résumé

Le coût du capital (moyenne du coût des différentes sources de financement de l'entreprise pondérée par leur valeur de marché) est un concept majeur de la finance d'entreprise. En l'absence de coût du capital, la théorie financière nous enseigne qu'on ne peut pas décider du lancement d'un projet d'investissement ou appréhender la valeur d'une entreprise.

Sur un plan théorique, le coût du capital est un concept parfaitement défini. Depuis les travaux de Modigliani et Miller et le développement de la théorie du risque dans les 1950 et 1960, la finance d'entreprise a élaboré un cadre conceptuel permettant de déterminer le coût du capital. Les manuels de finance proposent aujourd'hui une vision largement homogène et standardisée de ce concept.

Sur le plan des pratiques, les enquêtes menées auprès des professionnels et Des entreprises montrent, en revanche, une très grande diversité des approches dans le déploiement opérationnel du concept. Il n'existe pas de définition acceptée par tous sur la manière d'estimer les différentes composantes du coût du capital que sont le bêta, la prime de risque de marché, le levier financier, etc. Le passage des concepts à la mesure n'est donc pas une question anodine pour les professionnels.

Synthèse opérationnelle de la théorie aux meilleures pratiques professionnelles, l'ouvrage est structuré en trois parties :

La première décrit le cadre conceptuel de la finance d'entreprise qui sous-tend la détermination du coût du capital. Sont notamment présentés les modèles dominants et les théories de représentation de la valeur. La deuxième expose les différentes méthodes pour estimer le coût du capital (méthodes directe, indirecte et actuarielle) et les paramètres nécessaires à son calcul : bêta, prime de risque de marché, levier financier, taux sans risque, etc. La troisième

s'intéresse aux pratiques et à leur mise en oeuvre à partir d'une étude de cas.

Ce guide méthodologique s'adresse aux professionnels concernés par l'évaluation d'actifs et la mesure de la performance : évaluateurs, analystes financiers, directeurs financiers, gestionnaires de portefeuille, commissaires aux comptes et contrôleurs de gestion, ainsi qu'aux étudiants en finance, gestion et économie.

L'auteur Franck Bancel

Franck Bancel est Professeur à ESCP Europe. Docteur en Sciences de Gestion (Grenoble II) et Habilité à Diriger des Recherches (Paris IX Dauphine), il est spécialisé en Finance d'entreprise. Franck Bancel a dirigé le Mastère Spécialisé de Finance de ESCP Europe et celui de l'ESA Beyrouth. Il a été Doyen associé à la recherche de ESCP Europe de 2002 à 2006, directeur du programme Ph.D. du Campus de Paris de 2003 à 2006 et directeur du Labex Réfi de 2011 à 2013.

Il est aujourd'hui le directeur académique de la chaire BNP Paribas/ESCP Europe "Innovation et transformation financière".

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Sommaire

  • Le cadre théorique
    • La mesure du risque
    • L'évaluation du taux de rentabilité exigé
    • Structure financière et coût moyen pondéré du capital
    • Conclusion
  • La mesure du coût moyen pondéré du capital
    • Les différentes méthodes pour mesurer le coût moyen pondéré du capital
    • L'estimation des paramètres dans le cadre de la mise en oeuvre du cadre standard
    • L'ajustement du coût du capital
    • Diversité des pratiques et simulations
  • Étude de cas
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Caractéristiques techniques du livre "Le coût du capital"

  PAPIER
Éditeur(s) Revue Banque
Auteur(s) Franck Bancel
Parution 28/08/2014
Nb. de pages 120
Format 16 x 25
Couverture Broché
Poids 230g
Intérieur Noir et Blanc
EAN13 9782863256374
ISBN13 978-2-86325-637-4
Sélection des livres de l’été 2019

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